FORMATION OF THE INVESTMENT CLIMATE OF UKRAINE AS A PREREQUISITE FOR ITS SUSTAINABLE SOCIAL AND ECONOMIC GROWTH
DOI:
https://doi.org/10.31359/2312.394X.2026.39.1.152Keywords:
investment climate, investment potential, investment attractiveness, investment activity, investment security, socio-economic growth of UkraineAbstract
The purpose of the article is to substantiate the scientific, methodological and practical aspects of the formation of a favorable investment climate in Ukraine as a prerequisite for its sustainable socio-economic growth, to assess the systemic factors influencing the development and perception of the domestic investment climate by business, and to identify key priorities for its improvement for national and foreign investors. The article analyzes the dynamics of foreign direct investment in Ukraine, the volume and structure of sources of financing for domestic capital investments, and assesses the need for investments for the post-war reconstruction of Ukraine. The systemic factors and conditions for the formation of a favorable investment climate in Ukraine as a prerequisite for its sustainable socio-economic growth are identified. The risks and barriers, investment priorities and business expectations regarding the improvement of the investment climate in Ukraine to promote national and foreign investments are substantiated. Despite the war, Ukraine's investment potential, according to experts' forecasts, remains significant. Domestic business in extremely difficult conditions is adapting, developing and actively seeking foreign partners for the recovery and growth of the Ukrainian economy. Important drivers of investment are Ukraine's course towards European integration, visa-free travel, preferences for international trade, deregulation and digitalization of public services, grant and blended financing from EU countries. The investment climate can be considered as an integral economic, political, social and psychological phenomenon, which is formed under the influence of a significant number of determinants, in particular, international, state-political, legislative, financial and economic, market, infrastructure, resource, socio-demographic, information, organizational, environmental, socio-cultural and other prerequisites that determine the investment potential, investment attractiveness, investment activity, investment risks and security of capital investment in the appropriate level of the economic system. The process of creating a favorable investment climate in Ukraine requires a systemic approach, taking into account the influence of exogenous and endogenous factors and conditions, systematic and unsystematic risks, strategic national guidelines, which will allow for the implementation of a targeted state policy to stimulate the inflow of foreign and domestic investments. This will allow identifying key areas for the effective use of capital investments at different levels of the economy: country, region, sector, industry, enterprise. It is important to identify key factors and conditions for the business environment's perception of the investment climate in Ukraine, which include investment risks and barriers, national investment priorities, and expectations of domestic and foreign investors regarding appropriate steps by the state to improve it.
References
1. Собкевич О. Підтримка інвестицій у промисловість України в умовах війни та повоєнного відновлення. 2023. Національний інститут стратегічних досліджень. URL: https://niss.gov.ua/news/komentari-ekspertiv/pidtrymka-investytsiy-u-promyslovist-ukrayiny-v-umovakh-viyny-ta
Sobkevich, O. (2023). Pidtrymka investytsii u promyslovist Ukrainy v umovakh viiny ta povoiennoho vidnovlennia [Supporting Investment in Ukraine's Industrial Sector During the War and Post-War Reconstruction]. Natsionalnyi instytut stratehichnykh doslidzhen – National Institute for Strategic Studies. Retrieved from https://niss.gov.ua/news/komentari-ekspertiv/pidtrymka-investytsiy-u-promyslovist-ukrayiny-v-umovakh-viyny-ta [in Ukrainian].
2. Прямі іноземні інвестиції (ПІІ) в Україну. 2026. Мінфін. URL: https://bank.gov.ua; https://index.minfin.com.ua/ua/economy/fdi /
Ministry of Finance. (2026). Priami inozemni investytsii (PII) v Ukrainu [Foreign Direct Investment (FDI) in Ukraine]. Retrieved from https://bank.gov.ua; https://index.minfin.com.ua/ua/economy/fdi / [in Ukrainian].
3. Державна служба статистики України. Капітальні інвестиції за джерелами фінансування. URL: https://data.gov.ua/organization/derzhavna-sluzhba-statystyky-ukrayiny
State Statistics Service of Ukraine. Kapitalni investytsii za dzherelamy finansuvannia [Capital investments by source of funding]. Retrieved from https://data.gov.ua/organization/derzhavna-sluzhba-statystyky-ukrayiny [in Ukrainian].
4. Про державну підтримку інвестиційних проєктів із значними інвестиціями в Україні: Закон України від 17.12. 2020 р. № 1116-IX. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/1116-20#Text
Pro derzhavnu pidtrymku investytsiinykh proiektiv iz znachnymy investytsiiamy v Ukraini: Zakon Ukrainy vid 17.12.2020 № 1116-IX [On State Support for Investment Projects Involving Significant Investments in Ukraine: Law of Ukraine No. 1116-IX of December 17, 2020]. Retrieved from https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/1116-20#Text [in Ukrainian].
5. Про внесення зміни до статті 287 Митного кодексу України щодо створення сприятливих умов для діяльності індустріальних парків в Україні: Закон України від 21.06.2022 р. № 2331-IX. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/2331-20#Text
Pro vnesennia zminy do statti 287 Mytnoho kodeksu Ukrainy shchodo stvorennia spryiatlyvykh umov dlia diialnosti industrialnykh parkiv v Ukraini: Zakon Ukrainy vid 21.06.2022 № 2331-IX [On Amending Article 287 of the Customs Code of Ukraine Regarding the Creation of Favorable Conditions for the Operation of Industrial Parks in Ukraine: Law of Ukraine No. 2331-IX of June 21, 2 022]. Retrieved from https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/2331-20#Text [in Ukrainian].
6. Про внесення змін до Податкового кодексу України щодо створення сприятливих умов для діяльності індустріальних парків в Україні: Закон України від 21.06.2022 р. № 2330-IX. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/2330-20#Text
Pro vnesennia zmin do Podatkovoho kodeksu Ukrainy shchodo stvorennia spryiatlyvykh umov dlia diialnosti industrialnykh parkiv v Ukraini: Zakon Ukrainy vid 21.06.2022 № 2330-IX [On Amendments to the Tax Code of Ukraine Regarding the Creation of Favorable Conditions for the Operation of Industrial Parks in Ukraine: Law of Ukraine No. 2330-IX of June 21, 2022]. Retrieved from https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/2330-20#Text [in Ukrainian].
7. Іванов В.Л. Аналіз інвестиційної привабливості на основі комплексної оцінки фінансово-економічної діяльності. Економіка, менеджмент, підприємництво. 2011. № 6. С. 11–15.
Ivanov, V.L. (2011). Analiz investytsiinoi pryvablyvosti na osnovi kompleksnoi otsinky finansovo-ekonomichnoi diialnosti [Analysis of Investment Attractiveness Based on a Comprehensive Assessment of Financial and Economic Performance]. Ekonomika, menedzhment, pidpryiemnytstvo – Economics, Management, Entrepreneurship, 6, 11–15 [in Ukrainian].
8. Лоза С.В. Інвестиційна привабливість (країни, регіону, підприємства). Схід. 2005. № 9. С. 54–57.
Loza, S.V. (2005). Investytsiina pryvablyvist (krainy, rehionu, pidpryiemstva) [Investment Attractiveness (of a Country, Region, or Enterprise)]. Skhid – Skhid, 9, 54–57 [in Ukrainian].
9. Саблук П.Т., Кісіль М.І. Інвестиційна привабливість аграрно-промислового виробництва регіонів України. Київ: Знання. 2015. 475 с.
Sabluk, P.T., Kisil, M.I. (2015). Investytsiina pryvablyvist ahrarno-promyslovoho vyrobnytstva rehioniv Ukrainy [Investment Attractiveness of Agricultural and Industrial Production in the Regions of Ukraine]. Kyiv: Znannya [in Ukrainian].
10. Теорія та методологія формування інвестиційно-фінансової стратегії розвитку суб’єктів національного господарства: монографія / за ред. Л.М. Савчук, А.В. Череп. Дніпро: Журфонд, 2019. 420 с.
Savchuk, L.M. and Cherep, A.V. (Eds). (2019). Teoriia ta metodolohiia formuvannia investytsiino-finansovoi stratehii rozvytku subiektiv natsionalnoho hospodarstva: monohrafiia [Theory and Methodology of Formulating Investment and Financial Development Strategies for Entities in the National Economy: A Monograph]. Dnipro: Zhurfond [in Ukrainian].
11. Макарій Н.П. Оцінка інвестиційної привабливості українських підприємств. Економіст. 2010. № 10. С. 52–60.
Makarii, N.P. (2010). Otsinka investytsiinoi pryvablyvosti ukrainskykh pidpryiemstv [Assessment of the Investment Attractiveness of Ukrainian Enterprises]. Ekonomist, 10, 52–60 [in Ukrainian].
12. Краснокутська Н.С. Оцінка інвестиційної привабливості. Бізнес Інформ. 2000. № 4. С. 62–65.
Krasnokutska, N.S. (2000). Otsinka investytsiinoi pryvablyvosti [Assessment of Investment Attractiveness]. Biznes Inform – Business Inform, 4, 62–65 [in Ukrainian].
13. Оцінка кредитоспроможності та інвестиційної привабливості суб’єктів господарювання: монографія / А.О. Єпіфанов, Н.А. Дехтяр, Т.М. Мельник, І.О. Школьник та ін.; за ред. А.О. Єпіфанова. Суми: УАБС НБУ, 2007. 286 с.
Yepifanov, A.O., Dekhtiar, N.A., Melnyk, T.M., Shkolnyk, I.O., et al. (2007). Otsinka kredytospromozhnosti ta investytsiinoi pryvablyvosti subiektiv hospodariuvannia: monohrafiia [Assessment of the Creditworthiness and Investment Attractiveness of Business Entities: A Monograph]. Edited by A.O. Epifanov. Sumy: UABS NBU [in Ukrainian].
14. Прямі іноземні інвестиції в Україну під час війни: куди направляється капітал. URL: https://dia.dp.gov.ua/pryami-inozemni-investici%D1%97-v-ukra%D1%97nu-pid-chas-vijni-kudi-napravlyayetsya-kapital/
Priami inozemni investytsii v Ukrainu pid chas viiny: kudy napravliaietsia kapital [Foreign Direct Investment in Ukraine During the War: Where Capital Is Flowing]. Retrieved from https://dia.dp.gov.ua/pryami-inozemni-investici%D1%97-v-ukra%D1%97nu-pid-chas-vijni-kudi-napravlyayetsya-kapital/ [in Ukrainian].
15. Ковальова Р. Інвестиції в умовах ризику: чому Україна залишається привабливою у 2026 р. Invest News. 2026. URL: https://investnews.com.ua/investomaniia/10445-investytsii-v-umovakh-ryzyku-chomu-ukraina-zalyshaietsia-pryvablyvoiu-u-2026/
Kovalova, R. (2026). Investytsii v umovakh ryzyku: chomu Ukraina zalyshaietsia pryvablyvoiu u 2026 r. [Investing in a Risky Environment: Why Ukraine Remains Attractive in 2026.]. Invest News. Retrieved from https://investnews.com.ua/investomaniia/10445-investytsii-v-umovakh-ryzyku-chomu-ukraina-zalyshaietsia-pryvablyvoiu-u-2026/ [in Ukrainian].
16. Кононова Я. Інвестиції в Україну: дослідження інвестиційного потенціалу країни. Спілка українських підприємців. 2025. URL: https://sup.org.ua/news/rezultaty-doslidzhennia-sup/
Kononova, Ya. (2025). Investytsii v Ukrainu: doslidzhennia investytsiinoho potentsialu krainy [A Study of the Country’s Investment Potential]. Spilka ukrainskykh pidpryiemtsiv – Association of Ukrainian Entrepreneurs. Retrieved from https://sup.org.ua/news/rezultaty-doslidzhennia-sup/ [in Ukrainian].
17. Заважає не лише війна. Бізнес назвав головні бар’єри для інвестицій – дослідження. NV. 2025. URL: https://biz.nv.ua/ukr/markets/rezultati-indeksu-investiciynoji-privablivostiukrajini-2025-vid-eba-50563089.html#goog_rewarded
Zavazhaie ne lyshe viina. Biznes nazvav holovni bariery dlia investytsii – doslidzhennia [It’s not just the war that’s getting in the way. A study reveals the main barriers to investment, according to the business community.]. NV. (2025). Retrieved from https://biz.nv.ua/ukr/markets/rezultati-indeksu-investiciynoji-privablivostiukrajini-2025-vid-eba-50563089.html#goog_rewarded [in Ukrainian].
